व्यक्तिगत निवेशक के लिए शेयर बाजार में निवेश

प्रस्तावना

पिछले कुछ वर्षों में शेयर बाज़ार में काफ़ी गिरावट आई है। कुछ अल्पावधि निवेशकों ने अच्छा खासा पैसा खो दिया है। कई नए शेयर बाज़ार निवेशक इसे देखते हैं और अब इसमें शामिल होने के बारे में बहुत सशंकित हो जाते हैं।

यदि आप शेयर बाजार में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं तो यह बहुत महत्वपूर्ण है कि आप समझें कि बाजार कैसे काम करता है। नवागंतुक पर सभी वित्तीय और बाज़ार डेटा की बमबारी उन्हें भ्रमित और अभिभूत कर सकती है।

शेयर बाज़ार एक रोजमर्रा का शब्द है जिसका उपयोग उस स्थान का वर्णन करने के लिए किया जाता है जहाँ कंपनियों के स्टॉक खरीदे और बेचे जाते हैं। कंपनियाँ नए उपकरणों के वित्तपोषण, अन्य कंपनियों को खरीदने, अपने व्यवसाय का विस्तार करने, नए उत्पादों और सेवाओं को पेश करने आदि के लिए स्टॉक जारी करती हैं। जो निवेशक इस स्टॉक को खरीदते हैं वे अब कंपनी के एक हिस्से के मालिक हैं। अगर कंपनी अच्छा प्रदर्शन करती है तो उनके स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है। यदि कंपनी अच्छा प्रदर्शन नहीं करती है तो शेयर की कीमत कम हो जाती है। यदि आप जिस कीमत पर अपना स्टॉक बेचते हैं वह आपके द्वारा भुगतान की गई कीमत से अधिक है, तो आपने पैसा कमा लिया है।

जब आप किसी कंपनी में स्टॉक खरीदते हैं तो आप कंपनी के लाभ और हानि में हिस्सा लेते हैं जब तक कि आप अपना स्टॉक बेच नहीं देते या कंपनी व्यवसाय से बाहर नहीं हो जाती। अध्ययनों से पता चला है कि दीर्घकालिक स्टॉक स्वामित्व अधिकांश लोगों के लिए सर्वोत्तम निवेश रणनीतियों में से एक रहा है।

लोग किसी मित्र की सलाह, ब्रोकर के फोन कॉल या टीवी विश्लेषक की सिफारिश पर स्टॉक खरीदते हैं। वे मजबूत बाजार के दौरान खरीदारी करते हैं। जब बाद में बाज़ार में गिरावट आने लगती है तो वे घबरा जाते हैं और घाटे में बेचने लगते हैं। यह एक सामान्य डरावनी कहानी है जो हम उन लोगों से सुनते हैं जिनके पास कोई निवेश रणनीति नहीं है।

अपनी मेहनत की कमाई को शेयर बाजार में लगाने से पहले आपको ऐसा करने के जोखिमों और लाभों पर विचार करना चाहिए। आपके पास एक निवेश रणनीति होनी चाहिए. यह रणनीति परिभाषित करेगी कि क्या और कब खरीदना है और आप इसे कब बेचेंगे।
स्टॉक मार्केट का इतिहास

दो सौ साल पहले निजी बैंकों ने विस्तार के लिए धन जुटाने के लिए स्टॉक बेचना शुरू किया था। यह निवेश करने का एक नया तरीका था और अमीरों के लिए और अमीर बनने का एक तरीका था। 1792 में चौबीस बड़े व्यापारी न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) के नाम से जाना जाने वाला बाज़ार बनाने पर सहमत हुए। वे वॉल स्ट्रीट पर प्रतिदिन मिलने और स्टॉक खरीदने और बेचने पर सहमत हुए।

1800 के दशक के मध्य तक संयुक्त राज्य अमेरिका तेजी से विकास का अनुभव कर रहा था। कंपनियों ने अपने उत्पादों और सेवाओं की बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए आवश्यक विस्तार के लिए धन जुटाने के लिए स्टॉक बेचना शुरू कर दिया। जिन लोगों ने यह स्टॉक खरीदा, वे कंपनी के आंशिक मालिक बन गए और कंपनी के लाभ या हानि में साझा किए गए।

जब निवेशकों को एहसास हुआ कि वे अपना स्टॉक दूसरों को बेच सकते हैं तो निवेश का एक नया रूप सामने आना शुरू हुआ। यहीं से सट्टेबाजी ने निवेशक के खरीदने या बेचने के फैसले को प्रभावित करना शुरू कर दिया और स्टॉक की कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव का मार्ग प्रशस्त हुआ।

मूल रूप से शेयर बाज़ार में निवेश केवल बहुत अमीर लोगों तक ही सीमित था। अब स्टॉक स्वामित्व ने हमारे समाज के सभी क्षेत्रों में अपना रास्ता खोज लिया है।
स्टॉक क्या है?

स्टॉक प्रमाणपत्र कागज का एक टुकड़ा है जो यह घोषणा करता है कि आप कंपनी के एक हिस्से के मालिक हैं। कंपनियाँ विस्तार के वित्तपोषण, लोगों को नियुक्त करने, विज्ञापन देने आदि के लिए स्टॉक बेचती हैं। सामान्य तौर पर, स्टॉक की बिक्री से कंपनियों को बढ़ने में मदद मिलती है। जो लोग स्टॉक खरीदते हैं वे कंपनी के मुनाफे या घाटे में हिस्सा लेते हैं।

स्टॉक का व्यापार आम तौर पर कंपनी के संचालन, उत्पादों, सेवाओं आदि के बारे में अल्पकालिक अटकलों से प्रेरित होता है। यह अटकलें ही हैं जो निवेशक के खरीदने या बेचने के निर्णय को प्रभावित करती हैं और कीमतें आकर्षक होती हैं।

कंपनी प्राइमरी मार्केट के जरिए पैसा जुटाती है। यह आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) है। इसके बाद स्टॉक का कारोबार द्वितीयक बाजार (जिसे हम शेयर बाजार कहते हैं) में किया जाता है, जब व्यक्तिगत निवेशक या व्यापारी एक-दूसरे को शेयर खरीदते और बेचते हैं। कंपनी इस द्वितीयक बाजार से किसी भी लाभ या हानि में शामिल नहीं है।

प्रौद्योगिकी और इंटरनेट ने शेयर बाजार को मुख्यधारा की जनता के लिए उपलब्ध करा दिया है। कंप्यूटर ने शेयर बाज़ार में निवेश करना बहुत आसान बना दिया है। बाज़ार और कंपनी की ख़बरें दुनिया में लगभग कहीं भी उपलब्ध हैं। इंटरनेट ने निवेशकों के एक विशाल नए समूह को शेयर बाजार में ला दिया है और यह समूह हर साल बढ़ता जा रहा है।
बुल मार्केट - बियर मार्केट

जो कोई भी शेयर बाजार का अनुसरण कर रहा है या टीवी समाचार देख रहा है वह शायद बुल मार्केट और बियर मार्केट शब्दों से परिचित है। उनका क्या मतलब है?

तेजी के बाजार को लगातार बढ़ती कीमतों से परिभाषित किया जाता है। अर्थव्यवस्था फल-फूल रही है और कंपनियां आम तौर पर लाभ कमा रही हैं। ज्यादातर निवेशकों को लगता है कि यह रुझान अभी कुछ समय तक जारी रहेगा. इसके विपरीत मंदी का बाजार वह होता है जहां कीमतें गिर रही होती हैं। अर्थव्यवस्था संभवतः गिरावट में है और कई कंपनियां कठिनाइयों का सामना कर रही हैं। अब निवेशक शेयर बाजार की भविष्य की लाभप्रदता को लेकर निराशावादी हैं। चूँकि निवेशकों का रुख खरीदने या बेचने की उनकी इच्छा को प्रेरित करता है, इसलिए ये प्रवृत्तियाँ आम तौर पर तब तक बनी रहती हैं जब तक कि महत्वपूर्ण बाहरी घटनाएँ हस्तक्षेप करके राय को उलट नहीं देतीं।

तेजी के बाजार में निवेशक जल्दी खरीदारी करने और स्टॉक को तब तक अपने पास रखने की उम्मीद करता है जब तक कि वह अपने उच्चतम स्तर पर न पहुंच जाए। जाहिर है निम्न और उच्च की भविष्यवाणी करना असंभव है। चूंकि अधिकांश निवेशक "तेज़ी" वाले होते हैं, इसलिए वे बढ़ती तेजी वाले बाज़ार में अधिक पैसा कमाते हैं। वे अधिक पैसा निवेश करने को तैयार हैं क्योंकि स्टॉक बढ़ रहा है और अधिक लाभ का एहसास कर रहे हैं।

मंदी के बाजार में निवेश करने से नुकसान की सबसे अधिक संभावना होती है क्योंकि प्रवृत्ति नीचे की ओर होती है और इसका कोई अंत नजर नहीं आता है। इस मामले में निवेश की रणनीति शॉर्ट सेलिंग हो सकती है। शॉर्ट सेलिंग का मतलब उस स्टॉक को बेचना है जो आपके पास नहीं है। ऐसा करने के लिए आप अपने ब्रोकर के साथ व्यवस्था कर सकते हैं। वास्तव में आप बेचने के लिए अपने ब्रोकर से शेयर उधार ले रहे होंगे, इस उम्मीद में कि बाद में कीमत गिरने पर उन्हें वापस खरीद लेंगे। दोनों कीमतों के अंतर से आपको फायदा होगा. मंदी के बाजार के लिए एक और रणनीति रक्षात्मक स्टॉक खरीदना होगी। ये उपयोगिता कंपनियों जैसे स्टॉक हैं जो बाजार में गिरावट से प्रभावित नहीं होते हैं या ऐसी कंपनियां जो सभी आर्थिक स्थितियों के दौरान अपने उत्पाद बेचती हैं।
ब्रोकर

परंपरागत रूप से निवेशक बड़े ब्रोकरेज हाउसों के माध्यम से स्टॉक खरीदते और बेचते हैं। उन्होंने अपने ब्रोकर को फोन किया जिसने एक्सचेंज फ्लोर को उनका ऑर्डर भेज दिया। इन दलालों ने उन लोगों को स्टॉक सलाहकार के रूप में भी अपनी सेवाएँ प्रदान कीं जो बाज़ार के बारे में बहुत कम जानते थे। इन लोगों ने मार्गदर्शन के लिए अपने ब्रोकर पर भरोसा किया और परिणामस्वरूप कमीशन और शुल्क के रूप में भारी कीमत चुकाई। इंटरनेट के आगमन से ब्रोकरेज हाउसों का एक नया वर्ग सामने आया है। ये कंपनियाँ ऑन-लाइन खाते प्रदान करती हैं जहाँ आप लॉग इन कर सकते हैं और इंटरनेट कनेक्शन प्राप्त करने वाले किसी भी स्थान से स्टॉक खरीद और बेच सकते हैं। वे आम तौर पर कोई बाजार सलाह नहीं देते हैं और केवल ऑर्डर निष्पादन प्रदान करते हैं। इंटरनेट निवेशक को कुछ अच्छे सौदे मिल सकते हैं क्योंकि इलेक्ट्रॉनिक ब्रोकरेज हाउसों की इस नई नस्ल के सदस्य आपके व्यवसाय के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं!
ब्लू चिप स्टॉक

बड़ी अच्छी तरह से स्थापित फर्में जिन्होंने अच्छी लाभप्रदता और विकास, लाभांश भुगतान और गुणवत्ता वाले उत्पादों और सेवाओं का प्रदर्शन किया है, उन्हें ब्लू चिप स्टॉक कहा जाता है। वे आम तौर पर अपने उद्योग के नेता होते हैं, लंबे समय से मौजूद होते हैं और उन्हें सबसे सुरक्षित निवेशों में से एक माना जाता है। ब्लू चिप स्टॉक को डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में शामिल किया गया है, जो तीस कंपनियों से बना एक सूचकांक है जो अपने उद्योग समूहों में अग्रणी हैं। वे व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रिय हैं। ब्लू चिप स्टॉक उन निवेशकों को आकर्षित करते हैं जो लगातार लाभांश और विकास के साथ-साथ स्थिरता में रुचि रखते हैं। वे शायद ही कभी अन्य शेयरों की कीमत में अस्थिरता के अधीन होते हैं और उनके शेयर की कीमतें आम तौर पर स्टॉक की अन्य श्रेणियों की तुलना में अधिक होंगी। ब्लू चिप्स का नकारात्मक पक्ष यह है कि उनकी स्थिरता के कारण वे छोटे उभरते शेयरों की तुलना में उतनी तेजी से सराहना नहीं करेंगे।
पेनी स्टॉक

पेनी स्टॉक बहुत कम कीमत वाले स्टॉक हैं और बहुत जोखिम भरे हैं। वे आम तौर पर स्थिरता या लाभप्रदता के दीर्घकालिक रिकॉर्ड के बिना कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं।

पेनी स्टॉक की अपील उनकी कम कीमत है। हालाँकि परिस्थितियाँ इसके विपरीत हैं, यदि कंपनी विकास की प्रवृत्ति में आ सकती है तो शेयर की कीमत बहुत तेज़ी से बढ़ सकती है। वे आम तौर पर सट्टा निवेशक के पक्षधर होते हैं।
आय स्टॉक

इनकम स्टॉक वे स्टॉक होते हैं जो आम तौर पर औसत से अधिक लाभांश देते हैं। वे यूटिलिटीज़ या टेलीफोन कंपनियों जैसी अच्छी तरह से स्थापित कंपनियां हैं। आय स्टॉक उन निवेशकों के बीच लोकप्रिय हैं जो लंबे समय तक स्टॉक का मालिक बनना चाहते हैं और लाभांश एकत्र करना चाहते हैं और जो शेयर मूल्य में लाभ में इतनी दिलचस्पी नहीं रखते हैं।
मूल्य स्टॉक

कभी-कभी किसी कंपनी की कमाई और विकास क्षमता से संकेत मिलता है कि इसके शेयर की कीमत वर्तमान में कारोबार कर रही कीमत से अधिक होनी चाहिए। इन स्टॉक को वैल्यू स्टॉक कहा जाता है। अधिकांश भाग के लिए, बाजार और निवेशकों ने उन्हें नजरअंदाज कर दिया है। जो निवेशक एक मूल्य स्टॉक खरीदता है वह उम्मीद करता है कि बाजार को जल्द ही एहसास होगा कि यह कितना अच्छा सौदा है और खरीदना शुरू कर देगा। इससे शेयर की कीमत बढ़ जाएगी।
रक्षात्मक स्टॉक

रक्षात्मक स्टॉक उन उद्योगों की कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं जिन्होंने खराब बाजारों में अच्छा प्रदर्शन किया है। खाद्य और उपयोगिता कंपनियाँ रक्षात्मक स्टॉक हैं।
बाज़ार का समय

सबसे प्रसिद्ध बाज़ार उद्धरणों में से एक है: "कम कीमत पर खरीदें - अधिक कीमत पर बेचें"। शेयर बाजार में लगातार सफल होने के लिए रणनीति, अनुशासन, ज्ञान और उपकरणों की आवश्यकता होती है। हमें अपनी रणनीति को समझने और उस पर कायम रहने की जरूरत है। यह हमें भावनाओं, घबराहट या लालच से विचलित होने से रोकेगा।

"निवेश पेशेवरों" द्वारा उपयोग की जाने वाली सबसे प्रमुख निवेश रणनीतियों में से एक मार्केट टाइमिंग है। यह पिछले बाज़ार प्रदर्शन से भविष्य की कीमतों की भविष्यवाणी करने का प्रयास है। जब से लोग स्टॉक का व्यापार कर रहे हैं तब से स्टॉक की कीमतों का पूर्वानुमान लगाना एक समस्या रही है। किसी स्टॉक को खरीदने या बेचने का समय कंपनी विश्लेषण, स्टॉक चार्ट और विभिन्न जटिल गणितीय और कंप्यूटर आधारित एल्गोरिदम से प्राप्त कई आर्थिक संकेतकों पर आधारित होता है।

बाज़ार समय संकेतों का एक उदाहरण www.stock4today.com पर उपलब्ध हैं।
जोखिम

शेयर बाज़ार में निवेश करने में कई जोखिम शामिल हैं। यह जानना कि ये जोखिम मौजूद हैं, उन चीजों में से एक होनी चाहिए जिनके बारे में एक निवेशक को लगातार पता होना चाहिए। शेयर बाजार में आप जो पैसा निवेश करते हैं उसकी कोई गारंटी नहीं होती है। उदाहरण के लिए, आप एक निश्चित लाभांश या शेयर की कीमत में वृद्धि की उम्मीद में कोई स्टॉक खरीद सकते हैं। यदि कंपनी वित्तीय समस्याओं का अनुभव करती है तो यह आपके लाभांश या मूल्य वृद्धि की अपेक्षाओं पर खरी नहीं उतर सकती है। यदि कंपनी कारोबार से बाहर हो जाती है तो संभवतः आप उसमें अपना निवेश किया हुआ सब कुछ खो देंगे। परिणाम की अनिश्चितता के कारण, जब आप कोई स्टॉक खरीदते हैं तो आप एक निश्चित मात्रा में जोखिम उठाते हैं।

स्टॉक जोखिम की मात्रा में भिन्न होते हैं। उदाहरण के लिए, इंटरनेट शेयरों ने खुद को उपयोगिता शेयरों की तुलना में कहीं अधिक जोखिम भरा साबित किया है।

एक जोखिम कंपनी के बारे में समाचारों पर स्टॉक की प्रतिक्रिया है। निवेशक नई वस्तु की व्याख्या कैसे करते हैं, इसके आधार पर, वे स्टॉक खरीदने या बेचने के लिए प्रभावित हो सकते हैं। यदि इनमें से पर्याप्त निवेशक एक ही समय में खरीदना या बेचना शुरू करते हैं तो इससे कीमत में वृद्धि या गिरावट होगी।

जोखिम से निपटने की एक प्रभावी रणनीति विविधीकरण है। इसका मतलब है अपने निवेश को विभिन्न बाज़ार क्षेत्रों में कई शेयरों में फैलाना। कहावत याद रखें: "अपने सभी अंडे एक ही टोकरी में न रखें"।

निवेशकों के रूप में हमें अपना "जोखिम सहनशीलता" तलाशने की जरूरत है। जोखिम सहनशीलता बाजार में गिरावट से घबराए बिना और घाटे में बिक्री किए बिना उबरने की हमारी भावनात्मक और वित्तीय क्षमता है। जब हम उस बिंदु को परिभाषित करते हैं तो हम यह सुनिश्चित करते हैं कि हम अपने निवेश को इससे आगे न बढ़ाएं।
लाभ

वही ताकतें जो शेयर बाजार में निवेश में जोखिम लाती हैं, वही कई निवेशकों को मिलने वाले बड़े लाभ को भी संभव बनाती हैं। यह सच है कि बाजार में उतार-चढ़ाव से लाभ के साथ-साथ नुकसान भी होता है, लेकिन अगर आपके पास एक सिद्ध रणनीति है और लंबे समय तक उस पर कायम रहते हैं तो आप विजेता होंगे!

इंटरनेट ने शेयर बाज़ार में निवेश को लगभग हर किसी के लिए एक संभावना बना दिया है। ऑनलाइन जानकारी, लेखों और स्टॉक उद्धरणों की प्रचुरता औसत व्यक्ति को वही क्षमताएँ प्रदान करती है जो एक समय केवल स्टॉक ब्रोकरों के लिए उपलब्ध थीं। अब निवेशक को इस जानकारी के लिए किसी ब्रोकर से संपर्क करने या खरीदने या बेचने के लिए ऑर्डर देने की आवश्यकता नहीं है। अब हमारे पास अपने खातों तक लगभग तुरंत पहुंच है और सेकंडों में ऑनलाइन ऑर्डर देने की क्षमता है। इस नई स्वतंत्रता ने आशावान निवेशकों की नई भीड़ को जन्म दिया है। फिर भी यह स्टॉक खरीदने और बेचने की कोई यादृच्छिक प्रक्रिया नहीं है। हमें लाभ कमाने के लिए एक उपयुक्त स्टॉक के चयन के साथ-साथ खरीदने और बेचने के समय के लिए एक रणनीति की आवश्यकता है।
डे ट्रेडिंग

डे ट्रेडिंग बहुत कम समय में स्टॉक खरीदने और बेचने का प्रयास है। डे ट्रेडर स्टॉक की कीमत में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव से लाभ उठाने की उम्मीद करता है। दिन के व्यापारी के लिए एक ही स्टॉक को कुछ मिनटों में खरीदना और बेचना या एक ही स्टॉक को दिन में कई बार खरीदना और बेचना असामान्य नहीं होगा।

डे ट्रेडर्स स्टॉक में अल्पकालिक हलचल की तलाश में पूरे दिन कंप्यूटर मॉनिटर के सामने बैठे रहते हैं। इसके बाद वे आंदोलन के पलटने से पहले उसमें शामिल होने का प्रयास करते हैं। वास्तविक दिन का व्यापारी किसी घटना या समाचार आइटम के जोखिम के कारण स्टॉक को विपरीत दिशा में ले जाने के जोखिम के कारण रात भर स्टॉक नहीं रखता है। कई शेयरों की मिनट-दर-मिनट गतिविधि पर नज़र रखने के लिए गहन एकाग्रता की आवश्यकता होती है।

अल्पावधि में बाजार के व्यवहार की अनिश्चितता के कारण दिन के कारोबार में काफी जोखिम शामिल होता है। थोड़ी सी भी आर्थिक या राजनीतिक खबर के कारण स्टॉक में भारी उतार-चढ़ाव हो सकता है और अप्रत्याशित नुकसान हो सकता है।

ऐसे कुछ लोग हैं जो दिन के कारोबार में सम्मानजनक लाभ कमाते हैं। जो लोग संभवत: सबसे अधिक कमाते हैं वे स्वघोषित "विशेषज्ञ" हैं जो किताबें बेचते हैं या दैनिक व्यापारियों की जरूरतों को पूरा करने वाली वेब साइटों का संचालन करते हैं। बिक्री से होने वाले मुनाफ़े के कारण जो लोग जल्दी अमीर बनना चाहते हैं, वे इसे यथासंभव आकर्षक बनाते हैं। सच तो यह है कि लंबे समय में दिन के कारोबार से लोगों को लाभ की तुलना में हानि अधिक होती है। यह बहुत अच्छे निवेश में तब्दील नहीं होता है.

लेखक बायो
हैरी हूपर को पोर्टफोलियो प्रबंधन में 30 वर्षों से अधिक का अनुभव है। वह http://www.stock4today.com के वरिष्ठ स्टॉक ट्रैकर हैं ।