हर मौसम के लिए उपयुक्त म्युचुअल फंड पोर्टफोलियो का निर्माण
इक्विटी म्यूचुअल फंड अलग-अलग समय अवधि में अलग-अलग प्रदर्शन करते हैं क्योंकि निवेश शैली और क्षेत्र आते हैं और अनुकूल हो जाते हैं। जबकि स्क्रीनिंग टूल आसानी से प्रदर्शन डेटा प्रदान करते हैं और शीर्ष म्यूचुअल फंडों की पहचान करने का कार्य अपेक्षाकृत आसान बनाते हैं, शीर्ष फंडों की स्क्रीनिंग के अलावा एक सर्व-मौसम पोर्टफोलियो बनाने के अलावा और भी बहुत कुछ है।
यह आलेख हर मौसम के अनुकूल पोर्टफोलियो बनाने के तरीकों का वर्णन करता है। हर मौसम के लिए उपयुक्त पोर्टफोलियो बनाने की बारीकियों में जाने से पहले, यह जानने में मदद मिलती है कि इक्विटी म्यूचुअल फंडों को कैसे वर्गीकृत किया जाता है और उनका प्रदर्शन बाजार की स्थितियों से कैसे प्रभावित होता है।
बाजार पूंजीकरण और शैली द्वारा वर्गीकरण
इक्विटी फंडों को आमतौर पर उन कंपनियों के बाजार पूंजीकरण के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है जिनमें वे अपनी संपत्ति और निवेश शैली का निवेश करते हैं।
बाज़ार पूंजीकरण को तीन श्रेणियों में विभाजित किया गया है: बड़ा, मध्यम और छोटा। इसी प्रकार निवेश शैली को भी तीन श्रेणियों में विभाजित किया गया है: मूल्य, वृद्धि और मिश्रण।
दोनों प्रकार के वर्गीकरणों को मिलाकर, इक्विटी म्यूचुअल फंड आमतौर पर 3 x 3 मैट्रिक्स पर नौ बॉक्स में से एक में आते हैं। यह वर्गीकरण प्रणाली विविधीकृत फंडों का विश्लेषण करने में अच्छा काम करती है।
सेक्टर और उद्योग समूह द्वारा वर्गीकरण
इक्विटी बाजार को बाजार पूंजीकरण और मूल्य या वृद्धि जैसी निवेश विशेषताओं के आधार पर विभाजित करने के बजाय, एक वैकल्पिक तरीका इसे सेक्टरों द्वारा विभाजित करना है। उदाहरण के लिए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और मॉर्गन स्टेनली कैपिटल इंटरनेशनल द्वारा संयुक्त रूप से विकसित वैश्विक उद्योग वर्गीकरण प्रणाली, इक्विटी बाजार को वित्तीय और सूचना प्रौद्योगिकी जैसे दस क्षेत्रों में वर्गीकृत करती है। बदले में प्रत्येक क्षेत्र को कई उद्योग समूहों में विभाजित किया गया है। यह वर्गीकरण प्रणाली विशेष रूप से उन सेक्टर फंडों का विश्लेषण करने के लिए उपयोगी है जो किसी दिए गए क्षेत्र जैसे सूचना प्रौद्योगिकी या कंप्यूटर हार्डवेयर जैसे उद्योग समूह में अपनी संपत्ति का निवेश करते हैं।
व्यापार चक्र का प्रभाव
किसी फंड का प्रति शेयर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य उसके पोर्टफोलियो में रखे गए शेयरों की कीमतों के जवाब में बदलता है। सामान्यतया, स्टॉक की कीमतें व्यावसायिक स्थितियों से प्रभावित होती हैं। व्यापार चक्र के विभिन्न चरण होते हैं: पुनर्प्राप्ति, तेजी, मंदी और मंदी। बाजार पूंजीकरण, शैली या क्षेत्र के नजरिए से देखा जाए तो शेयर बाजार के विभिन्न हिस्से व्यापार चक्र के विभिन्न चरणों में अलग-अलग प्रदर्शन करते हैं।
विविधीकृत फंडों पर प्रभाव
सामान्य तौर पर ग्रोथ स्टाइल फंड, रिकवरी और तेजी जैसे विस्तार चरणों के दौरान अच्छा प्रदर्शन करते हैं, और मंदी और मंदी जैसे संकुचन चरणों के दौरान वैल्यू स्टाइल फंड अच्छा प्रदर्शन करते हैं। इसी तरह, पूंजीकरण के नजरिए से, स्मॉल कैप फंड विस्तार के दौरान और लार्ज कैप फंड संकुचन के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं।
नवीनतम तेजी-मंदी चक्र को देखते हुए, स्पेक्ट्रा फंड, एक लार्ज कैप-ग्रोथ फंड, 1997-1999 की तेजी के दौरान स्टार प्रदर्शन करने वालों में से एक था। 31 अक्टूबर 1999 को समाप्त तीन साल की अवधि के दौरान स्पेक्ट्रा ने 141% की बढ़त हासिल की। हालांकि, 2000-2002 की मंदी के दौरान स्पेक्ट्रा का प्रदर्शन खराब रहा और 31 अक्टूबर 2002 को समाप्त दो साल की अवधि के दौरान 52% की गिरावट आई।
इसके ठीक विपरीत, हॉटचकिस और विले स्मॉल कैप वैल्यू फंड, जो 1997-1999 की तेजी में भाग लेने में विफल रहा, 2000-2002 की मंदी के दौरान शीर्ष फंडों में से एक था। 30 जून, 2000 को समाप्त दो साल की अवधि के लिए 30% हानि के बाद, हॉटचकिस ने 30 जून, 2002 को समाप्त दो साल की अवधि के दौरान 88% की बढ़त हासिल की।
सेक्टर फंडों पर प्रभाव
विविधीकृत फंडों की तरह, कुछ सेक्टर फंड कुछ अवधि के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं। व्यापार चक्र के चरण. प्रौद्योगिकी जैसे आर्थिक रूप से संवेदनशील क्षेत्रों में निवेश करने वाले सेक्टर फंड आमतौर पर विस्तार चरणों के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं। उपभोक्ता आधार जैसे आर्थिक रूप से कम संवेदनशील क्षेत्रों में निवेश करने वाले सेक्टर फंड आमतौर पर संकुचन चरणों के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं। परिणामस्वरूप, एक सेक्टर फंड जो एक समयावधि में सबसे अच्छा प्रदर्शन करता है, वह दूसरी समयावधि में उतना अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकता है।
41 फिडेलिटी सेक्टर फंडों में से, फिडेलिटी सेलेक्ट एनर्जी सर्विसेज 54% लाभ के साथ 2005 में शीर्ष फंड था। हालाँकि, 2003 में, वही फंड केवल 8% की बढ़त के साथ सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला बन गया।
हर मौसम के अनुकूल पोर्टफोलियो का निर्माण
क्या कोई यह जानकर शीर्ष फंड का चयन कर सकता है कि व्यवसाय चक्र किस चरण में है? दुर्भाग्य से, चीज़ें इतनी आसान नहीं होतीं।
व्यापार चक्र के निर्णायक मोड़ को सही से प्राप्त करना किसी विज्ञान से कम नहीं है। हालाँकि कुछ शैलियों और क्षेत्रों से व्यापार चक्र के विशेष चरणों के दौरान बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद की जाती है, लेकिन इस बात की कोई निश्चितता नहीं है कि वे हर बार ऐसा करेंगे। इसके अतिरिक्त, स्टॉक की कीमतें व्यापार चक्र का अनुमान लगाती हैं और उसका नेतृत्व करती हैं। इसलिए किसी फंड का प्रदर्शन आमतौर पर एक आर्थिक चक्र से दूसरे आर्थिक चक्र में भिन्न होता है।
इसलिए, शीर्ष फंडों का पीछा करने के बजाय, एक मजबूत, हर मौसम के लिए उपयुक्त पोर्टफोलियो का निर्माण करना एक विवेकपूर्ण कदम है।
ए) विविध फंडों के साथ निर्माण करना
हर मौसम के अनुकूल पोर्टफोलियो बनाने का एक तरीका विविध फंडों का उपयोग करना है जो विभिन्न प्रकार के बाजार पूंजीकरण और निवेश शैलियों पर जोर देते हैं। कार्य को सरल बनाने के लिए, कोई व्यक्ति एक लार्ज कैप-ग्रोथ फंड, एक लार्ज कैप-वैल्यू फंड, एक स्मॉल कैप-ग्रोथ फंड और एक स्मॉल कैप-वैल्यू फंड का उपयोग करके एक पोर्टफोलियो बना सकता है।
प्रत्येक श्रेणी में फंडों का मूल्यांकन करते समय, दीर्घकालिक ट्रैक रिकॉर्ड पर ध्यान केंद्रित करें और देखें कि विभिन्न बाजार परिवेशों में फंडों का प्रदर्शन कैसा रहा है। प्रबंधक कार्यकाल, मूल्य अस्थिरता या जोखिम, म्यूचुअल फंड शुल्क और म्यूचुअल फंड प्रत्ययी ग्रेड जैसे गैर-प्रदर्शन-आधारित मेट्रिक्स पर प्रत्येक फंड का मूल्यांकन करके इसे पूरा करें।. प्रत्येक श्रेणी में सर्वोत्तम उपलब्ध फंड चुनें और 'ड्रीम टीम' क्षमता के प्रबंधकों के साथ अपना पोर्टफोलियो बनाएं।
वैकल्पिक रूप से, यदि आप शुरुआत में खुद को केवल एक फंड तक सीमित रखना चाहते हैं, तो आप कुल मार्केट इंडेक्स फंड पर विचार कर सकते हैं जो सभी पूंजीकरणों और शैलियों को कवर करता है।
बी) सेक्टर फंड के साथ निर्माण
सेक्टर फंड का उपयोग हर मौसम के लिए उपयुक्त पोर्टफोलियो बनाने के लिए भी किया जा सकता है। यह दृष्टिकोण उन क्षेत्रों और उद्योग समूहों को शामिल करके अनुकूलित विविधीकृत पोर्टफोलियो बनाने का लाभ प्रदान करता है, जो बाजार सूचकांक से बेहतर प्रदर्शन करने की संभावना रखते हैं और जो कम प्रदर्शन करने की संभावना रखते हैं, उन्हें बाहर कर देते हैं।
कुछ क्षेत्रों या उद्योग समूहों पर ध्यान केंद्रित करके इनाम की क्षमता को बढ़ाया जा सकता है। कई क्षेत्रों और उद्योग समूहों में विविधीकरण जोखिम को कम करने का काम करता है। एकाग्रता और विविधीकरण के बीच संतुलन को अनुकूलित करके, कोई बेहतर नाममात्र और जोखिम-समायोजित रिटर्न प्राप्त कर सकता है।
अल्फ़ाप्रोफिट कोर मॉडल पोर्टफोलियो इस दृष्टिकोण का उदाहरण देता है। 30 सितंबर, 2003 से 30 जून, 2006 तक 33 महीने की अवधि में, अल्फाप्रोफिट कोर मॉडल पोर्टफोलियो में 57% की वृद्धि हुई, जबकि डॉव जोन्स विल्शेयर 5000 टोटल मार्केट इंडेक्स में 39% की वृद्धि हुई।
मुख्य बिंदु
1. हर समय और मौसम के लिए कोई शीर्ष म्यूचुअल फंड नहीं हैं।
2. एक विवेकपूर्ण कदम एक मजबूत, हर मौसम के अनुकूल पोर्टफोलियो बनाना है।
3. विविधीकृत फंडों के साथ-साथ सेक्टर फंडों का उपयोग हर मौसम के लिए उपयुक्त पोर्टफोलियो बनाने के लिए किया जा सकता है।
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बायो लेखक
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